Calcolo del fair value
La valutazione di un'azienda consiste in un processo finalizzato alla stima del suo valore (fair value) tramite l'utilizzo di uno o più metodi specifici.
Il tema della valutazione d'azienda coinvolge operatori professionali, istituzioni finanziarie, imprese ed accademici. Basterebbe soltanto considerare l'ampissima letteratura presente in materia per rendersi conto dell'importanza attribuita all'argomento.Vi starete chiedendo qual è la ragione di tutta questa importanza… bene, per capirlo bisogna considerare qual sia l'obiettivo della valutazione e quindi dell'analisi fondamentale!
L'obiettivo di un processo di valutazione varia in relazione al contesto in cui si rende necessario definire il valore dell'impresa. La misurazione del valore assume una particolare rilevanza in operazioni di fusione e acquisizione (M&A), quotazione nei mercati finanziari (IPO), investimento nel capitale di rischio di società non quotate (private equity e venture capital), investimento nel capitale di rischio di società quotate, infine la valutazione può anche essere utile per finalità interne di auto-diagnosi da parte delle aziende.
Ecco quindi la risposta alla nostra domanda: il tema della valutazione è così importante perché, in un modo o nell'altro, interessa e coinvolge tutti gli operatori economici, a partire dalla stessa impresa fino ad arrivare al singolo risparmiatore che vuole investire nella maniera ottimale i suoi risparmi. Tutti i soggetti che entrano in qualche modo in contatto con l'impresa sono interessati a determinarne il fair value.
Nello specifico noi ci mettiamo nell'ottica dell'investitore privato che, per ottimizzare l'allocazione dei suoi risparmi, deve puntare su società solide che creino valore nel tempo.Alla base dei nostri reports c'è infatti la ferma convinzione che uno studio dei fondamentali delle società sia sempre e comunque un punto di partenza imprescindibile per un corretto investimento di medio-lungo termine.
In questa rubrica verrà quindi messa da parte (per scelta specifica e non perché meno rilevante) lo studio chartistico e tecnico dei titoli e, per rendere più semplice e immediata la comprensione dell'argomento, ci si concentrerà soltanto sullo studio dei fondamentali delle società.Se qualcuno di voi si è cimentato nella valutazione dei fondamentali di un titolo sa perfettamente che una cosa è conoscerne la teoria, ma tutt'altra cosa è la pratica. Sono infatti moltissimi i problemi che si possono incontrare e le variabili da considerare per poter fare una valutazione di buon senso.
Molti potrebbero chiedersi a questo punto se ha veramente senso tutto questo sforzo per calcolare il fair value dei titoli, se in borsa si può investire e guadagnare usando l'analisi fondamentale... ?
Quello che noi crediamo fortemente a tal proposito ve lo abbiamo scritto poco prima, ma non vogliamo essere così presuntuosi da convincervi con le nostre argomentazioni, una risposta più convincente a questi quesiti ci sentiamo però di suggerirvela e per fare questo saremo noi a porvi una semplice domanda...Vi dice nulla un certo Warren Buffet?
Sicuramente in molti lo conosceranno... Warren Buffett è uno degli investitori più conosciuti al mondo e una leggenda vivente nel mondo altalenante della borsa, uno dei pochi "sopravvissuto" ai crolli delle borse. Attraverso la sua società di holding, la Berkshire Hathaway, Buffett ha costruito un archivio impressionante che tiene traccia degli investimenti e una fortuna personale di 60.000 miliardi che lo pone tra gli uomini più ricchi d'America nella classifica di Forbes... Alla base delle sue strategie di investimento ci sono SOLTANTO criteri strettamente fondamentali!
