Analisi intermarket

Tra le modalità di utilizzo della serie storica dei tassi di interesse e della serie storica delle materie prime, Murphy suggerisce di considerare anche come possibile indicatore di conferma la forza relativa delle materie prime rispetto a quella dei titoli di stato.
Nel nostro caso si tratta di un semplice rapporto aritmetico tra il CRB Index e il T-Note a 5 anni.
Un rialzo di questo indicatore significherebbe un periodo sostanzialmente di crescita dei prezzi e quindi inflativo, viceversa, un ribasso indicherebbe un periodo economico di tipo deflativo.
Le modalità di analisi e di confronto con le altre due serie storiche sono, naturalmente,  le stesse già utilizzate per gli esempi precedenti.
Ovviamente tale serie sarà positivamente correlata con l'andamento delle materie prime e dei tassi di interesse e, al contrario, negativamente correlata con l'andamento dei titoli di stato in esame.

La seguente figura ne illustra l'andamento in confronto al grafico dei tassi di interesse e, attraverso le linee di tendenza evidenziate in blu, separa i periodi inflativi da quelli deflativi:

Confronto tra tassi di interesse (grafico a barre) e indice di forza relativa CRB/T-Note (grafico lineare):

 

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