Analisi intermarket

 

Tassi di interesse e mercato azionario, lezione 2

Come sempre la prima cosa da fare è decidere quali dati utilizzare per le proprie analisi.

Per quanto riguarda il mercato dei tassi continueremo ad utilizzare quelli ricavati dall'andamento dei titoli di Stato statunitensi a media scadenza 3 e 5 anni (chiamati T-Notes).

Per il mercato azionario utilizzeremo l'indice americano S&P 500 che rappresenta una media ponderata (la quale tiene conto della capitalizzazione dei vari titoli) dei 500 titoli più rappresentativi dell'economia americana.

Riprendiamo il grafico dei tassi interesse su base mensile:

Tasso di interesse medio sul T-Notes a 3 e 5 anni dall'80 ad oggi (grafico a barre mensili)

Come già sappiamo c’è stato un periodo di oltre un ventennio di lunga discesa dei tassi che, dalle considerazioni fatte nel capitolo precedente, sembrerebbe essere terminato negli ultimi anni.

Passiamo ora al grafico dell'indice S&P 500:

Indice azionario S&P 500  dall'80 ad oggi in scala logaritmica (grafico a barre mensili)

Che dire?  La tendenza rialzista appare evidente fino alla fine del 2000. In seguito è cominciata una lunga fase correttiva che, sempre in un ottica di lungo periodo, sembrerebbe svolgersi in un consistente movimento laterale.

 

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