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VDAX

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Newsletter Borsa & Finanza N°20 - 10 luglio 2009

Analisi dell'indice Dax mediante il VDax

 

Vediamo di analizzare l'indice Dax con l'ausilio della Volatilità Implicita delle sue Opzioni, conosciuta anche come Vdax o Volax.
Il Vdax rappresenta una media delle Opzioni quotate sull'Indice Dax secondo un algoritmo piuttosto complesso. E' un ottimo indice di paura ed in genere di "sentiment" del principale mercato europeo.
E' un indice di paura poiché quando il Vdax aumenta significa che aumenta il prezzo medio delle Opzioni. I venditori di Opzioni sono degli iper-professionisti, e quando alzano i prezzi vuol dire che non vedono con chiarezza il futuro (ovvero vedono possibili rischi in aumento) e si cautelano dai rischi proprio alzando i prezzi.

Vediamo il grafico (dati giornalieri):

VDax

La volatilità implicita delle Opzioni (Vdax) ha avuto una lunga discesa dai massimi storici assoluti a partire da metà ottobre 2008, fino a metà giugno 2009, il messaggio era che la paura sui mercati stava diminuendo e che si cercava una fase di tranquillità.
Da lì, in concomitanza con il ribasso attuale, il Vdax ha ripreso a salire, raggiungendo un valore del 31,6%. Questo valore è al di sopra della linea orizzontale più alta, che è un valore elevato calcolato su base storica, e che è intorno al 30%.
Questa la possiamo chiamare la soglia della paura, poiché sopra tale livello i mercati iniziano ad entrare in fibrillazione e quindi sono possibili delle improvvise accelerazioni dell'attuale ribasso.

Si può notare come il Vdax faccia dei massimi su minimi di mercato in modo quasi esatto, spesso fa anche minimi su massimi di mercato ma in modo meno esatto (sono entrambi evidenziati nel grafico).

Il segnale che l'Indice Dax ha raggiunto un minimo sarà dato dal raggiungimento di un massimo relativo di Vdax.

A cura di Eugenio Sartorelli (www.investimentivincenti.it)

 

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